| Abstract | dc.description.abstract | El objetivo del presente estudio es generar el plan de negocios de un nuevo agente
de valores llamado Alpha+ Investors S.A., con el propósito de validar la oportunidad de
negocios y evaluar su factibilidad. Esta empresa nace desde la oportunidad de incorporar
en Chile modelos cuantitativos que consideren las expectativas del mercado para la
generación de retornos anormales (alpha) en las carteras de inversión.
El estudio incluye la definición de visión y misión, el análisis del mercado y la industria
de agentes de valores y corredores de bolsa en Chile, la definición del servicio a ofrecer, la
estrategia de marketing a emplear, la definición del plan de implementación de la empresa,
y la organización del recurso humano. También se determinan las proyecciones financieras
y el análisis de riesgos asociado, en conjunto con una propuesta de financiamiento y una
oferta a inversionistas.
El análisis determinó 4 fases de desarrollo del negocio. Los 5 primeros años a realizarse
en Chile, con un primer año de desarrollo de software, un segundo año de marcha blanca,
y un tercer año de inicio de operaciones en Chile. Se determinó para el año 6 la fase de
expansión a EEUU, dada la necesidad preliminar de capitalizar en recursos financieros
y en reputación. El mercado norteamericano se consideró adecuado para la mencionada
expansión, sobre la base de encuestas a analistas de inversiones en el país del norte, las
cuales revelaron un mediano uso de software especializado para la toma de decisiones por
desconocimiento o por su alto precio.
La hipótesis que el mercado chileno valora la aplicación de tecnología para la toma de
decisiones fue validada por la encuesta a inversionistas y ahorrantes realizada en el estudio
de mercado. Así, un 61% de los encuestados evaluó la aplicación de tecnología como una
variable muy importante o extremadamente importante en el momento de decidir contratar
a una corredora de bolsa o a un agente de valores. Los resultados de la encuesta señalan,
además, un amplio mercado potencial, dado que un 66% de los inversionistas encuestados
manifestó no contratar servicios de asesoría en inversiones por falta de información. El
mercado potencial se estimó en MM$238 mil (0,24% de la capitalización bursátil total en
Chile).
Las proyecciones financieras se basaron en la capacidad del software para generar
premios de 5% anual por sobre el benchmark, sobre la base de resultados de la empresa
modelo Numeric Investors (EEUU) y las desviaciones estándares de los fondos mutuos en
Chile. Sin embargo, premiums de hasta 2,4% aún resultan rentables para las comisiones
anuales de 1,95% del monto en administración establecidas.
La evaluación económica del proyecto muestra una rentabilidad positiva para los
primeros 5 años de operación, con un VAN de 359MM$, una TIR de 74% y un PRI de 4 años.
El análisis de sensibilidad mostró un control razonable de los riesgos bajo los parámetros
de operación definidos, siendo la variable ventas la única que presentó un riesgo moderado
al proyecto en el caso de disminuir por debajo del 30% de lo proyectado, y un riesgo de
quiebra en el caso de disminuir por debajo del 20% de lo proyectado. | |
