Evaluación Técnico Económica de un Nuevo Horno de Cal para una Empresa Productora de Celulosa

Abstract

La celulosa es la segunda materia prima en importancia de las exportaciones chilenas, por lo tanto tiene un rol preponderante en el desarrollo del país. Para la elaboración de celulosa, la cal (oxido de calcio, CaO) es un insumo fundamental dentro del proceso productivo, es por esta razón que su escasez puede ocasionar serios problemas en la producción de celulosa. Actualmente, CMPC, empresa chilena fabricante de celulosa con 3 plantas productoras en Chile y una en Brasil, presenta problemas de abastecimiento de cal, pues los hornos que la producen son antiguos y no satisfacen las necesidades de producción. Es por ello, que la empresa debe comprar cal a proveedores externos para que la planta no detenga su producción de celulosa. En Planta Laja de CMPC Celulosa S.A. se está realizando la primera fase de un Proyecto de Modernización, el cual aumentara la producción de celulosa de la planta. Sin embargo, no está contemplado el reemplazo del horno de cal en esta fase del proyecto, por lo que se estima un déficit de óxido de calcio que se produciría luego de que esta parte del proyecto entre en marcha. El objetivo de esta memoria es evaluar la opción de adelantar la instalación de un nuevo horno de cal en Planta Laja, para así abastecer de cal a la misma planta y a otras que lo requieran, sin depender del abastecimiento otorgado por terceros. Para analizar la conveniencia de instalar el nuevo horno se definieron dos escenarios. En el primero se comparan los costos de instalar un nuevo horno de cal el año 2013 con la situación original, instalándolo durante la segunda fase del Proyecto de Modernización, el año 2017. Por ello, la inversión fue el costo financiero de adelantar los flujos de dinero del valor del horno en 4 años, que corresponde a 7,2 MMUS$. En el segundo escenario, debido a la incerteza de la realización de la segunda fase del Proyecto de Modernización, se consideró que no existiría un aumento de capacidad en la planta, por lo que no se instalaría el horno el año 2017. En este caso la inversión corresponde a todo el costo del horno de cal, que es equivalente a 28,2 MMUS$. Para evaluar el proyecto se utilizó una tasa de descuento de 7,709% obtenida a través del método WACC. La evaluación económica para el escenario 1 entregó un VAN de 7,3 MMUS$, con una TIR de 16%. Para el escenario 2, el VAN obtenido fue de 3,7 MMUS$ con una TIR de 10,5%. Esta evaluación se sensibilizó con respecto al precio de la cal, el precio del petróleo, la tasa de descuento y el año de comienzo de la fase II del Proyecto de Modernización de Planta Laja. Este análisis muestra que el VAN es más sensible al precio de la cal que a los de los otros insumos. Los resultados de este trabajo, reflejan que el proyecto es rentable para la compañía, independiente si se hace o no la fase II. Es más, se hace necesario instalar un nuevo horno de cal en el mediano plazo, pues anualmente la compañía está gastando cerca de 4 millones de dólares en solo comprar este insumo.