Fondos mutuos y volatilidad de los retornos accionarios: Evidencia desde una economía emergente
Professor Advisor
dc.contributor.advisor
Valenzuela Aros, Patricio
Author
dc.contributor.author
Tagle Lucero, Nicolás
Staff editor
dc.contributor.editor
Facultad de Ciencias Físicas y Matemáticas
Staff editor
dc.contributor.editor
Departamento de Ingeniería Industrial
Associate professor
dc.contributor.other
Valenzuela Aros, Marcela
Associate professor
dc.contributor.other
Cruz Bravo, José
Admission date
dc.date.accessioned
2015-04-07T19:49:15Z
Available date
dc.date.available
2015-04-07T19:49:15Z
Publication date
dc.date.issued
2014
Identifier
dc.identifier.uri
https://repositorio.uchile.cl/handle/2250/129851
General note
dc.description
Magíster en Economía Aplicada
Abstract
dc.description.abstract
Este trabajo analiza el efecto de la industria de fondos mutuos en la volatilidad del mercado accionario chileno, midiendo el impacto de la propiedad accionaria por parte de los fondos mutuos sobre la volatilidad mensual de los retornos. Utilizando datos de panel con efectos fijos a nivel de firma y tiempo, se obtiene que existe una relación causal negativa entre la inversión de fondos mutuos y la volatilidad accionaria. Este resultado es robusto ante distintas especificaciones, incluyendo variables de control y utilizando un instrumento para controlar por posible endogeneidad. Además se obtiene que el efecto es heterogéneo dependiendo del tamaño de las firmas, siendo más acentuado en acciones con mayor capitalización de mercado. Finalmente se calcula un estadístico para medir el nivel de herding en la industria, encontrando evidencia de que esta es dominante en acciones con mayor capitalización de mercado, por lo que se concluye que este tipo de comportamiento se debe al actuar informado de los fondos mutuos frente a señales correladas del mercado.