Comisión para el Mercado Financiero : innovaciones introducidas por la Ley no. 21.000 y caracterización del nuevo órgano regulador

Abstract

El objetivo de esta investigación es abordar el modelo institucional contenido en la Ley N°21.000 que crea la Comisión para el Mercado Financiero (en adelante, denominada indistintamente “CMF” o “Comisión”), mediante el análisis de la estructura orgánica de la Comisión, las facultades otorgadas por la ley y los procedimientos sancionatorios que incluye esta nueva normativa. La Ley Nº21.000 crea una entidad reguladora autónoma, independiente y con más atribuciones que su antecesora, la Superintendencia de Valores y Seguros (en adelante, también denominada “SVS” o la “Superintendencia”). En esa línea, presentaremos un paralelo con los objetivos y nuevas herramientas entregadas a la Comisión, evidenciando por un lado las fortalezas de este cambio regulatorio y por el otro los desafíos que implica su reciente implementación, que tuvo lugar en enero de este año. Asimismo, se abordará el panorama del órgano regulador para el año 2020, año en que se pretende concretar la incorporación de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (en adelante, “SBIF”) a este modelo regulatorio, teniendo en consideración además la importancia de contar con un órgano sectorial eficiente y eficaz que potencie el adecuado desarrollo del mercado y los gobiernos corporativos. En suma, el objetivo de esta memoria de grado es aproximarnos a esta nueva configuración que establece un órgano regulador sectorial, y a la vez analizar la forma en que estos cambios normativos repercuten en el mercado financiero, atendiendo para ello también al análisis de los principales modelos regulatorios existentes en el derecho comparado y las experiencias internacionales sobre la materia