Los delitos de manipulación de mercado en el derecho chileno desde una perspectiva institucional

Abstract

El mercado de valores chileno constituye una institución jurídica destinada a hacer probable la circulación de la riqueza desde inversionistas hacia personas jurídicas que requieren recursos económicos para hacer frente a sus proyectos, apareciendo como una alternativa al sistema financiero bancario. Sin embargo, esta no es su única finalidad. Además, el mercado de capitales ha asumido entre nosotros una segunda función: constituir la plataforma económico-financiera donde se invierten, de manera forzosa, los dineros de los cotizantes del sistema previsional. La asignación de esta función previsional, no sólo constituye una anomalía a nivel comprado, sino un factor que incide en la forma de comprender esta institución, pues, a través de su correcto funcionamiento se pretende garantizar el florecimiento humano en la última etapa del continúo vital. Un diseño como éste implica la intensificación de los deberes de honestidad que son usualmente asignados a quienes participan del sistema, circunstancia que posee importantes efectos hermenéuticos, especialmente para aquellas reglas que prohíben la manipulación del mercado, justificando una interpretación amplia de las mismas. En efecto, a través de estas reglas se pretende proscribir la instrumentalización del sistema como modo de evitar su corrupción y garantizar la confianza de los inversionistas, estado que constituye una condición necesaria para el eficiente funcionamiento de este.