Efectos de la integración políticas en indicadores macroeconómicos

Abstract

El presente trabajo de tesis tiene por objetivo investigar el efecto de la integración política en variables económicas y financieras construyendo un índice para 197 países entre los años 1816 y 2012. En la literatura financiera se cuenta con una gran cantidad de artículos que crean índices de ámbito económico, político y social, así como también existen diversos estudios que presentan nuevas estimaciones de los beneficios económicos de la integración económica y política. Por ejemplo, Campos et al. (2014) presentan estimaciones contrafactuales en cuanto a cómo se habrían comportado el PIB per cápita y la productividad laboral para los países que se unieron a la Unión Europea (UE) en las ampliaciones de 1973, 1980, 1995 y 2004, en caso de no haberse unido. Por otro lado, Rodríguez-Pose y Petrakos (2004) analizan desde una base empírica el impacto de la integración económica europea sobre los desequilibrios regionales. Además, Brou y Ruta (2011) estudian los efectos de la integración económica y política al presentar un modelo en el que las empresas compiten entre sí tanto en un mercado económico (donde producen un bien y compiten por la cuota de mercado) como en un mercado político (búsqueda de rentas) donde competir por transferencias del gobierno. No obstante, estos se centran en Europa y presentan resultados contradictorios. Debido a lo anterior, es que Matus (2018) crea una muy buena base investigativa creando un nuevo índice bilateral para analizar el impacto de la integración política en flujos de capitales. El primer beneficio de éste es que considera una base muy amplia, con una gran cantidad de países en un largo período de tiempo (190 países en 197 años), saliendo del centrismo europeo antes mencionado. Además, plantea un nuevo índice bilateral, que sale de los comunes estudios unilaterales o grupales. Por consiguiente, esta investigación tiene por objetivo extender el índice de Matus (2018) a un índice de integración política agregada por país, y así analizar el impacto que tendría la apertura política en variables macroeconómicas. Pero antes de crear la extensión, se replicará el índice bilateral y se validará para la posterior extensión. Dicha validación se realizará mediante la aplicación de gráficos que muestren un comportamiento lógico con respecto a la historia, y evaluando el índice con los flujos de capitales en las regresiones estudiadas. Finalmente, con el índice de integración política agregada se quiso estudiar el efecto de este sobre variables macroeconómicas como Growth, Risk Premia, Debt to GDP ratio y Portfolio Flows. Para esto, se corrieron distintas regresiones de datos de panel para obtener el efecto de este índice sobre las variables dependientes. Utilizando las categorizaciones de grado de desarrollo del país, y marcando el hito temporal de Bretton Woods, se obtienen como resultados que la integración política afecta de forma positiva y significativa a algunos indicadores macroeconómicos, mayoritariamente a países desarrollados post Bretton Woods.