Desarrollo de un marco metodológico experimental para la evaluación del beneficio de un mecanismo de subvención orientado a la promoción de la exploración de minerales

Abstract

La presente investigación se enfoca en el desarrollo de un marco metodológico de base experimental, cuyo objetivo principal es evaluar el efecto económico de un mecanismo de inversión pública basado en una política de subvención orientada a la promoción de la actividad exploratoria, principalmente de tipo Greenfield (zonas poco exploradas o inexploradas). Para esto, se propone la elaboración de un marco basado principalmente en la teoría de elección bajo incertidumbre y análisis de riesgo mediante la simulación de Montecarlo, cuya aplicación permite cuantificar el beneficio del estado a través de la distribución de los flujos de efectivo por concepto de subvención para un escenario económico base compatible con el precio de mercado del commodity del experimento. La incertidumbre geológica es incorporada como parte del análisis de riesgo asumiendo que la distribución de probabilidad asociada al tamaño relativo a nuevos depósitos sigue una ley de potencias y, en el caso de ley media, una distribución de tipo lognormal. En función de estas variables de entrada, se modela cada elemento de cálculo que compone un árbol de decisión asociado a un proyecto típico de exploración. Su resolución refleja en cada iteración de la simulación cual es la mejor decisión un inversionista de riesgo, ya sea que ello implique el desarrollo del proyecto minero producto de una exploración exitosa o bien, la eventual venta de la propiedad en alguna etapa intermedia de la exploración. Por lo tanto, el beneficio del estado es cuantificado en función de las estrategias de inversión del sector privado, considerando los potenciales flujos positivos por concepto de impuestos de posibles nuevos proyectos mineros estimulados por la subvención en relación al gasto público asignado para ello. La metodología finaliza con un análisis comparativo de distintos escenarios económicos experimentales generados por la simulación, diferenciados según el aporte porcentual base del estado por concepto de subvención, el cual se aplica como un porcentaje fijo sobre el costo total de los proyectos de exploración generados. La hipótesis de la investigación es discriminar a través de la experimentación numérica si existe algún equilibrio o mejor escenario que suponga un mayor beneficio para el estado por concepto de subvención respecto al caso sin subvención, tomando como referencia su contribución porcentual. Los resultados del experimento mostraron que muy es riesgoso y poco rentable destinar fondos a la subvención de la exploración estrictamente bajo los criterios de rentabilidad y supuestos estipulados para la ejecución de la metodología. Sin embargo, por tratarse de una metodología incipiente en su desarrollo, ciertamente existen muchas variables a considerar y aspectos a mejorar o corregir que podrían considerarse como parte de un estudio futuro.