Inflación mundial y deuda externa: el caso del deflactor impropio

Abstract

En la literatura sobre endeudamiento externo suele decirse que los países deudores se ven favorecidos por la inflación internacional, ya que ésta reduce el valor real de su deuda externa. Aún más, algunos estudios señalan que para medir dicho valor real debe deflactarse el valor nominal de la deuda por un índice de precios de las exportaciones o por un índice de precios de las importaciones. Este artículo pretende demostrar que el efecto de la inflación internacional en la deuda externa es, al menos, incierto y que, en determinadas circunstancias, la inflación puede incrementar el peso de la deuda.