Comparación de la actual deuda latinoamericana con las indemnizaciones alemanas después de la Primera Guerra Mundial

Abstract

Los problemas de la deuda de Latinoamérica de la década de los años 80 son comparables en algunos aspectos con el problema de las demandas aliadas a Alemania por reparaciones, después de la Primera Guerra Mundial. Parecieran importantes cuatro dimensiones de comparación: las percepciones de legitimidad, el tamaño de las deudas, las alternativas de ajuste macroeconómico y la estructura de incentivos para acreedores y deudores en orden a cambiar sus posiciones. Aunque la deuda latinoamericana y las obligaciones de reparación alemana se originaron de modos diferentes e incitaron diferentes sentimientos políticos, los gobierno democráticos han tenido problemas similares con la oposición populista a sacrificarse por un aparente beneficio para los extranjeros. De acuerdo a medidas convencionales de los montos de la deuda en relación a la habilidad para pagar, el cargo de la reparación alemana era extraordinariamente alto a principios de los años 20, pero las reprogramaciones en 1924 y 1929 rebajaron aquellos cargos a niveles similares a los de los principales deudores latinos actuales.

The debt problems of Latin America in the 1980s are comparable in some respects to the problem of the allied demands for reparations to Germany after the First World War. Four dimensions of comparison seem to be important: perceptions of legitimacy, size of debts, alternatives to macroeconomic adjustment, and the structure of incentives for creditors and debtors in order to change their positions. Although Latin American debt and German reparation obligations originated in different ways and incited different political sentiments, democratic governments have had similar problems with the populist opposition to sacrifice themselves for an apparent benefit to foreigners. According to conventional measures of debt amounts in relation to the ability to pay, the German repair charge was extraordinarily high in the early 1920s, but the reprogramming in 1924 and 1929 lowered those charges to levels similar to those of the main current Latino debtors.