¿Una generación perdida? Por qué el desarrollo latinoamericano depende del crecimiento, venciendo el problema de la transferencia inversa de la deuda

Abstract

El desarrollo latinoamericano en las dos últimas décadas ha estado sujeto a un “problema de transferencia en dos fases”, que ha significado un ciclo de distorsiones, tanto en los flujos reales como financieros entre la región y el resto del mundo. Grandes oscilaciones ocurrieron en los términos de intercambio de los bienes, de las rentas de los factores, de las tasas reales de interés y de los tipos reales de cambio. El ciclo resultante, de crecimiento y recesión, tuvo un impacto más que proporcional en el desarrollo doméstico incluyendo el nivel de salarios reales, la participación de la población de la pobreza y los gastos fiscales en infraestructura económica y social. En este trabajo se proveen estimaciones originales de rentas de los factores y de bienes por países junto con una discusión acerca de su impacto desestabilizador en la balanza fiscal y comercial, en la industrialización sustituidora de importaciones, en la deuda externa y en la fuga de capitales. Como un ejemplo, de los encadenamiento entre las rentas de los factores, el crecimiento y la distribución, se hizo un análisis de México para los años setenta y ochenta, asumiendo una mayor estabilidad en la renta de los factores, en las tasas reales de interés y el tipo de cambio real, analizándolo tanto con un reestructuramiento inducido por políticas económicas, como sin ellos.

Latin American development in the last two decades has been subject to a "two-phase transfer problem", which has meant a cycle of distortions, both in real and financial flows between the region and the rest of the world. Great oscillations occurred in the terms of exchange of goods, of factor rents, of real interest rates and of real exchange rates. The resulting cycle of growth and recession had a more than proportional impact on domestic development, including the level of real wages, the participation of the population in poverty and fiscal expenditures in economic and social infrastructure. In this paper, original estimates of factor and property income are provided by countries together with a discussion about their destabilizing impact on the fiscal and trade balance, on import substitution industrialization, on foreign debt and on capital flight. . As an example, of the chaining between factor rents, growth and distribution, an analysis was made of Mexico for the seventies and eighties, assuming greater stability in the income of the factors, in the real interest rates and the real exchange rate, analyzing it both with a restructuring induced by economic policies, and without them.