La dinámica industrial y la financiación de las PYMEs
Author
dc.contributor.author
Benavente, José Miguel
Author
dc.contributor.author
Galetovic Potsch, Alexander
Author
dc.contributor.author
Sanhueza, Ricardo
Admission date
dc.date.accessioned
2018-10-19T15:00:05Z
Available date
dc.date.available
2018-10-19T15:00:05Z
Publication date
dc.date.issued
2005
Cita de ítem
dc.identifier.citation
El Trimestre Económico Vol. 72, No. 286(2) (Abril-Junio de 2005), pp. 217-254
es_ES
Identifier
dc.identifier.issn
0041-3011
Identifier
dc.identifier.uri
https://repositorio.uchile.cl/handle/2250/152131
Abstract
dc.description.abstract
Las pequeñas y medianas empresas (PYME) pagan más que las empresas grandes por su financiación, se les exigen garantías, se las financia a plazos cortos y muchas no se pueden endeudar. Se cree que estas son fallas de mercado que deberían corregirse con intervenciones regulatorias. Sin embargo, argumentamos que son respuestas apropiadas a i) el mayor costo medio de los préstamos pequeños; ii) el problema de la selección originado por la salida y remplazo de empresas que ocurre en todas las industrias, que es más intenso cuando se trata de PYME; iii) la necesidad de alinear los incentivos de deudores y acreedores cuando la información es asimétrica. Mostramos que estas prácticas también son comunes en países con mercados de capitales desarrollados. Finalmente, proponemos medidas para mejorar la financiación de las PYME
es_ES
Abstract
dc.description.abstract
SMEs pay more for credits than large firms, their loans tend to be granted against collateral and on short repayment terms, and many are redlined. These practices have usually been interpreted as financial-market imperfections that discriminate against SMEs. We argue that they are responses to i) the higher average cost of smaller loans; ii) the selection problems due to the natural replacement of business in all industries, which is much more acute among SMEs; iii) the need to align the incentives of financiers and entrepreneurs when information is asymmetric. We show that these practices are widespread in countries where capital markets are developed. We also make several proposals to increase access to financing by SMEs.
es_ES
Patrocinador
dc.description.sponsorship
Preparado para la sección Perspectiva económica de El Trimestre Económico. Agradecemos la eficiente ayuda de Christian Ferrada. Galetovic y Sanhueza agradecen el financiamiento de la Sociedad de Fomento Fabril de Chile (Sofofa) a un trabajo previo (Las pyme: quiénes son, como son y qué hacer con ellas) escrito en 2002 en conjunto con Ángel Cabrera y Sergio de la Cuadra. Sin embargo, las opiniones en este trabajo son de nuestra exclusiva responsabilidad.