Flujos de capital, controles de capital e instituciones

Abstract

En el mundo académico se ha llegado a un consenso de que la entrada masiva de flujos de capital, sobre todo de inversiones de portafolio,plantean importantes desafíos para las economías a la hora de reducir la acumulación de riesgos sistemáticos que actúan como amplificadores de los efectos adversos de las crisis económicas. Una de las medidas propuestas por los policymakers es la introducción de controles a la entradas de capital,no obstante, la evidencia sobre su efectividades mixta. El presente trabajo apunta a reducir esta incertidumbre, analizando los flujos de capital desde el punto de vista de una exterioridad. Se encuentra que los controles de capital son efectivos si es que las instituciones que gobiernan los países son de buena calidad. Los resultados muestran que dicha efectividad ocurre en las inversiones de portafolio,no encontrándose efectos en la inversión extranjera directa(IED).