Valoración de la empresa Viña San Pedro Tarapacá

Abstract

El presente informe tiene como objeto estimar la valorización económica de la empresa Viña San Pedro Tarapacá S.A. y de sus filiales al 30 de junio del 2019, mediante el método de Valoración por Múltiplos de la Industria. Fundada en 1865, Viña San Pedro Tarapacá (desde ahora VSPT) es el segundo mayor exportador de vino chileno, y posee el primer el lugar en el segmento de vinos finos del mercado nacional. Una de las viñas tradicionales e históricas de Chile, tiene presencia en más de ochenta mercados en cinco continentes con sus marcas Grandes Vinos de San Pedro, 1865 Single Vineyard, Castillo de Molina, 35 SUR y Gato Negro. Al cierre del año 2018, sus ventas fueron de 206.519 MM$ y su utilidad de 14.833 MM$. Para el desarrollo de este documento y la determinación de los valores de la compañía, se utilizaron diversas fuentes de información pública, principalmente los datos proporcionados por la misma empresa a la CMV (ex SVS), reseñas de clasificación, memorias anuales y datos proporcionados por Bloomberg. El trabajo parte describiendo la metodología usada para el desarrollo de la valoración, para luego describir la empresa, industria, y su desempeño de los últimos años, analizando las ventas y estructura de costos. Posteriormente se realiza un análisis del financiamiento de la compañía, estimando su estructura de capital, costo patrimonio y de capital, para luego calcular los ratios de las empresas más representativas de la industria vitivinícola nacional y aplicar el método de múltiplos adecuado. Se llegó a un valor proyectado de $ 3,44 a junio de 2019, frente al valor de mercado de la acción de Viña San Pedro Tarapacá de $ 6,10 en la misma fecha.

El presente informe tiene como objeto estimar la valorización económica de la empresa Viña San Pedro Tarapacá S.A. y de sus filiales al 30 de junio del 2019, mediante el método de Valoración por Flujos de Caja Descontados. Fundada en 1865, Viña San Pedro Tarapacá (desde ahora VSPT) es el segundo mayor exportador de vino chileno, y posee el primer el lugar en el segmento de vinos finos del mercado nacional. Una de las viñas tradicionales e históricas de Chile, tiene presencia en más de ochenta mercados en cinco continentes con sus marcas Grandes Vinos de San Pedro, 1865 Single Vineyard, Castillo de Molina, 35 SUR y Gato Negro. Al cierre del año 2018, sus ventas fueron de 206.519 MM$ y su utilidad de 14.833 MM$. Para el desarrollo de este documento y la determinación de los valores de la compañía, se utilizaron diversas fuentes de información pública, principalmente los datos proporcionados por la misma empresa a la CMV (ex SVS), reseñas de clasificación, memorias anuales y datos proporcionados por Bloomberg. El trabajo parte describiendo la metodología usada para el desarrollo de la valoración, para luego describir la empresa, industria, y su desempeño de los últimos años, analizando las ventas y estructura de costos. Posteriormente se realiza un análisis del financiamiento de la compañía, estimando su estructura de capital, costo patrimonio y de capital, para luego proyectar los estados de resultado y flujos de caja libre desde el segundo semestre de 2019 hasta el 2023. Se llegó a un valor proyectado de $ 6,52 a junio de 2019, frente al valor de mercado de la acción de Viña San Pedro Tarapacá de $ 6,10 en la misma fecha.