MASISA VENEZUELA : un mar de incertidumbres

Abstract

Transcurría el último día del primer trimestre de 2019 y Andreas Eggenberg, presidente del Directorio de la empresa chilena MASISA, fiel a su costumbre, estaba sentado en su oficina pensando sobre los eventos que acontecieron durante el año anterior, mientras esperaba los estados financieros de la compañía del año 2018. Sin duda, sus pensamientos eran dominados por la incertidumbre sobre la operación de la filial venezolana de MASISA, lastrada por un proceso hiperinflacionario y una continua depreciación de la moneda local, lo que era consecuencia de la crisis económica y política en la que había estado inmersa Venezuela desde 2013 (ver Anexo 1). Por ello, durante el año 2018 se tomaron varias decisiones importantes, siendo una de estas la desconsolidación de los estados financieros de la filial venezolana de MASISA (MASISA, 2019b). No obstante, Andreas aún tenía dudas sobre aspectos contables e implicancias en la gestión que conllevaba la desconsolidación de una filial que operaba en una economía hiperinflacionaria, cuyas interrogantes le generaba preocupación debido a que se acercaba la fecha en que iba a celebrarse la próxima Junta de Accionistas y, probablemente, sería un tema a tratar en dicha reunión.

MASISA era uno de los principales actores en la fabricación y comercialización de tableros de madera tanto para la elaboración de muebles como para el diseño de interiores, con presencia en gran parte de América Latina y un importante volumen de exportaciones a otros continentes. Este caso se centra en las operaciones de su filial venezolana entre los años 2015 y 2018, en cuyo periodo la posición financiera y los resultados de dicha filial se vieron afectados por un proceso hiperinflacionario y una importante devaluación del tipo de cambio, como consecuencia de una profunda crisis económica en la que había estado inmersa Venezuela principalmente desde el año 2013. Estos factores exógenos causaron que MASISA perdiera el control económico de sus operaciones en dicho país, lo que conllevó a tomar la decisión por parte del Directorio de desconsolidar las operaciones de MASISA Venezuela a partir de octubre de 2018, según lo que establece el párrafo 8 de la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) Nº 10, Estados Financieros Consolidados. El tomador de decisión es Andreas Eggenberg, presidente del Directorio de MASISA, quien tras revisar los estados financieros del año 2018 el 31 de marzo de 2019, surgieron una serie de interrogantes contables acerca de los efectos que conllevan esta desconsolidación. Aunque, dada la incertidumbre económica en Venezuela, sus mayores interrogantes fueron sobre si ¿la desconsolidación de la filial venezolana era irreversible? Y ¿cuáles eran las implicancias para la gestión del Grupo sobre lo que estaba aconteciendo con la filial venezolana?