Valoración de Enel Distribución Perú S.A.A. : por método de múltiplos

Abstract

A continuación, se da a conocer el trabajo realizado para el proceso de valorización de la empresa Enel Distribución Perú S.A.A. al 31 de diciembre de 2019, bajo método de Múltiplos. Enel Distribución Perú S.A.A., en adelante la empresa, es una firma peruana concesionaria del servicio público de electricidad para la zona norte de Lima Metropolitana, la provincia constitucional del Callao y las provincias de Huaura, Huaral, Barranca y Oyón. Actualmente forma parte del Grupo Enel; líder global del sector energético que opera en 33 países del mundo, con una concesión que abarca unos 1.550 km2 y 1.400.000 clientes. La empresa mantiene un 30% de participación dentro de la industria de distribución eléctrica con ventas cercanas a los 6.800 GWh por año. Adicionalmente mantiene niveles de rentabilidad promedio del 11,5% en los últimos 4 años y 13,63% en el reciente año 2019. En cuanto a la estructura de capital de la empresa (B/P), ésta se ha mantenido relativamente constante en torno a niveles promedio aproximados de 36% para el período comprendido entre los años 2015 a 2019. La estructura para el periodo 2019 fue equivalente a un 33%. Las tasas de costo patrimonial y costo de la deuda estimadas corresponden aproximadamente a un 7,88% y 3,10% respectivamente. En base a estos valores se determinó un costo de capital promedio ponderado de 6,28%.