“Indicador de cumplimiento TCFD en empresas de Energía y Forestal de Chile”

Abstract

Los riesgos y oportunidades del cambio climático son fenómenos que necesitan ser analizados y considerados por parte de las empresas de Chile y el mundo. Los inversionistas requieren cada vez más de mayor y mejor información relacionada con la exposición y los impactos financieros que puedan tener las empresas frente al cambio climático, necesitan conocer cómo influyen estos fenómenos en la marcha de los negocios y están cada vez menos dispuestos a invertir en negocios que no cumplan con las normativas medio ambientales y aspectos asociados al cambio climático. La presente investigación está enfocada en el desarrollo de un indicador de cumplimiento de las recomendaciones de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD, aplicado a cinco empresas que operan en Chile, en los rubros de energía y forestal: Enel Chile, Aes Gener, Colbún, Arauco y CMPC. Se establecen dentro del indicador, como variables binarias, las sugerencias de la guía de implementación de las recomendaciones asociada al informe final de la TCFD año 2017 y se procede a evaluar a las empresas, utilizando su información pública del año 2022. En base al cumplimiento que tengan de las sugerencias de la TCFD, se determinan los puntajes, y a su vez, estos puntajes son ponderadas por una variable relacionada con la ubicación en que las empresas revelan la información. Finalmente, la suma de cada puntaje asociado a cada una de las recomendaciones da origen a la puntuación final de cumplimiento. Aplicando el indicador y analizando la información pública año 2022 de las cinco empresas seleccionadas, se visualiza que todas las empresas analizadas presentan dentro de su información pública la intención de seguir las recomendaciones de la TCFD, algunas están recién en su etapa inicial mientras otras ya se encuentran en una fase bastante avanzada de implementación. En general, se visualiza un avance más acelerado de implementación de las recomendaciones TCFD en empresas del rubro de energía que en el forestal, probablemente este resultado pueda estar asociado a compromisos público-privados, firmados en el 2019 por las principales empresas eléctricas y el Estado de Chile, relacionados a un plan de descarbonización de las operaciones de generación y también puede tener relación con aspectos de mercado, relacionado con la creciente demanda por contratos de abastecimiento de energía en base a energías renovables. Todas las empresas analizadas revelan su información relacionada con el clima principalmente en sus memorias, informes de sostenibilidad, informe TCFD, o cuestionario CDP, pero es escasa la información relacionada al cambio climático dentro de los estados financieros. Esta práctica es concordante con los requerimientos de la normativa NCG 461 de la CMF, que solicita que esta información sea incorporada dentro de la memoria anual. Sin embargo, este requerimiento no está en línea con las recomendaciones de la TCFD, que incita a que este tipo de revelaciones deben estar dentro de los estados financieros. Se aconseja, a partir de esta investigación, que la normativa de carácter general nº 461 de la CMF sea revisada, en particular sobre la pertinencia de exigir las revelaciones relacionados con el clima dentro de la memoria y no los estados financieros. Pareciera ser que el regulador aún considera la información relacionada con el clima como información no financiera, lo cual no estaría en línea con las recomendaciones TCFD y con la nueva normativa IFRS S2. El indicador propuesto en esta investigación relacionado a empresas no financieras permite establecer una base comparativa entre empresas en cuanto a la adopción de las recomendaciones TCFD y puede ser aplicado en distintos rubros no financieros que quieran ser analizados ya sea dentro de empresas nacionales como internacionales. Por otra parte, el indicador para futuras investigaciones puede ser utilizado como base e incorporar la posibilidad de aplicarse al rubro financiero; bancos, seguros y gestores de activos, modificando las variables especificadas para el rubro financiero y que son detalladas en la guía de implementación de la TCFD. A la vez, se podría perfeccionar el indicador siendo más específico en los rubros de energía; transporte; materiales construcción; y agricultura, alimentación y productos forestales, considerando las recomendaciones adicionales para rubros no financieros como variables adicionales del indicador. Esta investigación es relevante para la disciplina contable, dado que permitirá a los profesionales que se especialicen en esta materia poder identificar, evaluar y comprender de mejor manera la incorporación y gestión que involucra la incorporación de estas recomendaciones de la TCFD. Por otra parte, permitirá que los profesionales puedan distinguir los aspectos asociados a la calidad de la información revelada.