Valoración Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTEL S.A.) : Mediante método de flujos de caja descontados

Abstract

El siguiente documento tiene como finalidad estimar el valor económico de la empresa Entel S.A mediante el método de valoración denominado flujo de caja descontado al 30 de Junio de 2021. Entel S.A es una compañía que se desarrolla en la industria de la tecnología y las comunicaciones con operaciones en Chile y Perú. Sus principales negocios son internet móvil (33,8% del mercado), internet fijo (6,7% del mercado) y telefonía móvil (31,5% del mercado), posicionándose como una empresa líder de su industria. Para la valoración de la compañía, fue necesario determinar la estructura de capital objetivo de la empresa, con la finalidad de establecer el nivel de deuda y patrimonio que tendrá la empresa en el futuro. Junto con esto, se calculó el costo de la deuda y el costo patrimonial de Entel S.A, para poder obtener el costo de capital de la empresa (WACC). Por otro lado, se recopiló información financiera y estratégica tanto de la empresa como de la industria para poder estimar los ingresos correspondientes a cada área de negocio que posee Entel S.A. Las otras cuentas contables fueron estimadas como un promedio histórico de los últimos 5 años como porcentaje de los ingresos. De esta manera, una vez obtenidas las proyecciones del estado de resultados, se procede a realizar los ajustes contables y calcular el valor presente de los flujos futuros mediante el método de flujos de caja descontados. Como resultado, se obtuvo que el patrimonio económico de Entel S.A al 30 de Junio de 2021, es de UF 34.981.159 con un precio de UF 0,116 por acción equivalente a $ 3.441. El precio de la acción al 30 de Junio de 2021 fue de $ 4.000 CLP, por lo que la acción presenta un precio de mercado 16,24% superior al precio estimado en este trabajo.