Valoración de la Clínica Hospital del Profesor (CHP) : Mediante Flujo de Caja Descontado

Abstract

A continuación, se presenta una valoración del patrimonio económico utilizando Flujos de Caja Descontados para la Clínica Hospital del Profesor, organización dedicada a la prestación de servicios médicos. En particular, se espera identificar los factores relevantes que pueden influir en este proceso de valorización para una empresa que no transa su patrimonio en forma pública. El primer paso consideró la selección de una empresa de referencia, siendo Clínica Indisa, como un prestador de servicios independiente y activo en ambos segmentos de atención (hospitalario y ambulatorio) la referencia para estimar los parámetros de mercado consistentes a la industria donde operan ambas firmas. En segundo término, se abordó la temática vinculada a una menor liquidez asociada a los instrumentos, especialmente en el segmento de las empresas pequeñas en Chile. Para solucionar esta problemática, se realizó una estimación de los coeficientes de mercado usando Ventanas Móviles, esto considerando la evidencia y referencias a nivel local e internacional. En tercer lugar, se analizó la estructura de capital para ambas firmas y se estimó un costo de capital ajustado por un premio por liquidez, para calcular el Valor Económico del Patrimonio mediante el Flujo de Caja proyectado de la empresa. Con esto, los resultados presentan un costo de capital estimado en 6,26% y valor total del flujo generado por los activos operacionales de 22.296 MM CLP. Descontando la deuda existente y el déficit en Capital de Trabajo existente, se obtuvo un Patrimonio Económico equivalente de 17.316 MM CLP, 0,98 veces el valor contable de sus activos.