Valoración de Empresas CMPC S.A.

Abstract

El presente informe ofrece una valoración de Empresas CMPC S.A., utilizando el método de valoración por múltiplos. El estudio se enfoca en analizar la posición económica de CMPC dentro de la industria de Celulosa y papel, proyectando su valor económico y estimación de un precio teórico por acción al 30 de junio de 2023. Como se mencionó anteriormente, se aplica el método de Valoración por Múltiplos de la industria, ajustando empresas comparables para estimar el valor de CMPC basado en el rendimiento financiero de empresas similares. Se ha utilizado principalmente el múltiplo transversalmente utilizado, Enterprise Value to EBITDA y el mútliplo Price to Boock Value. La valoración de Empresa CMPC en este informe se centra en un horizonte de proyección de 5 años, hasta el año 2027, y desde el año 2028 se asume que CMPC seguirá creciendo a una tasa constante. Al 30 de junio de 2023, el precio teórico por acción calculado mediante la aplicación del múltiplo EV/EBITDA a la proyección arroja un valor estimado por acción de $1.739.- lo que representa una diferencia de 13,37% por sobre el precio por acción de mercado

El presente informe ofrece una valoración de Empresas CMPC S.A., utilizando el método de valoración por flujos de caja descontados. El estudio se enfoca en analizar la posición económica de CMPC dentro de la industria de Celulosa y papel, proyectando su valor económico y estimación de un precio teórico por acción al 30 de junio de 2023. Como se mencionó anteriormente, se aplicó el Método de Flujos de Caja Descontados, que se basa en la proyección de los flujos de caja libre de la empresa, descontados a una tasa que refleja el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC). Este método indica un crecimiento sostenido de CMPC, lo cual nos refleja la solidez operativa y estratégica de la empresa. CMPC se posiciona favorablemente en la industria, aprovechando oportunidades de expansión y mejoras en la eficiencia operativa. Recomendamos monitorear periódicamente además su estructura de capital, especialmente considerando la dinámica del entorno económico y las fluctuaciones en las tasas de interés y tipo de cambio. Creemos que CMPC debe continuar con su enfoque de eficiencia operacional y expansión estratégica, lo cual aporta a mantener y/o mejorar su valoración en el mercado. Sin embargo, es importante seguir de cerca los riesgos identificados, con especial atención en aquellos relacionados con el precio de la celulosa, para así ajustar su estrategia de forma proactiva. La valoración de Empresa CMPC en este informe se centra en un horizonte de proyección de 5 años, hasta el año 2027, y desde el año 2028 se asume que CMPC seguirá creciendo a una tasa constante. Al 30 de junio de 2023, el precio teórico por acción calculado mediante el Método de Flujos de Caja Descontados es de $1.828.-, mientras que el precio de mercado a la misma fecha es de $1.534.- lo cual refleja una diferencia entre el precio de mercado y el precio por acción estimado de un 19,16%.