“Mercado de bonos competitivos con CDS ‘Covered’: un enfoque bajo creencias heterogéneas”

Abstract

El siguiente trabajo se basa en el marco general propuesto por Lorenzo (2022), en el cual desarrolla un mercado de bonos competitivos en el que los inversionistas poseen una creencia heterog´enea sobre el ingreso futuro de los emisores. En este contexto, extendemos el modelo para incluir la venta de CDS de tipo covered. Encontramos que en los equilibrios con venta de CDS el emisor de bonos se ve beneficiado al poder emitir a un mayor precio, reduciendo as´ı el costo de financiaci´on de su proyecto, adem´as bajo un contexto de competencia en el mercado de bonos, la inclusi´on de CDS covered posee un efecto en la emisi´on de los otros emisores de bonos, pudiendo estos en algunos casos verse tambi´en beneficiados.