La Tasa Social de Descuento en Chile

Abstract

Este documento sintetiza el estudio de cálculo y actualización de la tasa social de descuento para Chile desarrollado por los autores. En el mencionado estudio, se realizó un diagnóstico del mercado de capitales chileno en la actualidad y sus perspectivas de mediano plazo, se identificaron y calcularon los parámetros y variables necesarios para el cálculo de la tasa social de descuento, se incorporó a la tasa social de descuento el riesgo sistemático que afecta a las inversiones del sector público, mediante un modelo apropiado y finalmente se calculó la tasa social de descuento, considerando diversos escenarios de comportamiento de las variables determinantes de este valor. El estudio desarrollado, y este documento de trabajo, constituyen una actualización del estudio anterior desarrollado en Chile para este mismo objetivo (Avilés y Contreras, 1999), y comparte con aquél la incorporación de un nuevo enfoque que explicita el premio al riesgo para proyectos públicos, mediante un modelo consistente con el modelo CAPM basado en el consumo.