Valoración de empresa S.A.C.I. Falabella por flujo de caja descontados

Abstract

A continuación se presenta la valoración de S.A.C.I Falabella. En la cual se emplea el método de flujo de caja descontado, a tal efecto se hace uso de los estados financieros del período comprendido entre los meses de septiembre del 2010 y septiembre del 2014, además de la información histórica de la empresa, el análisis incorpora las perspectivas y planes de desarrollo de la compañía en materia de inversiones, así como también la estrategia de expansión del negocio, de acuerdo con la información económica financiera relevante en los diferentes mercados donde desarrolla sus actividades. A fin de sistematizar el proceso, a lo largo de este trabajo se exponen los supuestos en los que se enmarca, tomando especial detalle de los ingresos y costos históricos por línea de negocios, lo que juntamente con el análisis de las perspectivas macroeconómicas constituyen el insumo indispensable para proyectar la evolución de la compañía como prerrequisito para obtener el valor presente de los flujos de la empresa. El análisis de Valoración se inicia con una descripción detallada de la empresa y sus diversas líneas de negocios, así como un análisis geográfico de sus operaciones, además se realiza una descripción de la industria del retail a la cual pertenece. Posteriormente, se procede a determinar la tasa de costo de capital de la compañía tomando en cuenta los retornos semanales de las acciones de la compañía, así como también su estructura financiera, y el costo de la deuda por el método de Rubinstein. También se realiza una proyección de los estados de resultado de la compañía para el período 2014-2018, a tal efecto se procede mediante un análisis de la estructura operacional a fin de proyectar los ingresos y costos de la empresa empleando una combinación de criterios no solo históricos, sino un análisis de las perspectivas futuras. Finalmente, se utilizan los resultados anteriores para determinar el flujo de caja libre, en donde se hizo necesario determinar no solo la política de inversiones, sino también la composición de la misma, a fin de que conjuntamente con la determinación del valor presente de los activos prescindibles y el cálculo del valor terminal de la empresa, fuera posible estimar mediante el método de flujo de caja descontado el valor de la acción al 30 de septiembre del 2014. Finalmente, en el último apartado se exponen las conclusiones del proceso de valoración de S.A.C.I. Falabella a fin de presentar los resultados principales obtenidos al 30 de septiembre del 2014.