Dinámica de inflación y el canal de costos : una aplicación para Chile

Abstract

Recientemente Ravenna y Walsh (2006) y Chowdhury, Hoffmann y Schabert (2006) integran un canal de costos a un modelo est´andar Nuevo Keynesiano, y muestran que la existencia de intermediaci´on financiera afecta a las empresas en su decisi´on de determinaci´on de precios. Un aumento en tasas de inter´es no s´olo desincentiva la inversi´on y el consumo, sino que tambi´en incrementar´ıan los costos de las firmas directamente a trav´es del capital de trabajo. Este ´ultimo mecanismo de transmisi´on es llamado Canal de Costos y su efecto sobre la inflaci´on va en sentido inverso al tradicional impacto sobre la demanda agregada. Ambas investigaciones estiman las ecuaciones de curva de Phillips aumentadas, encontrando evidencia emp´ırica que afirma su teor´ıa. El prop´osito de este trabajo es estimar la curva de Phillips para el caso chileno, y verificar si el canal de costos afecta la din´amica de la inflaci´on.