| Abstract | dc.description.abstract | Este informe tiene por objetivo entregar una valoración de la compañía CAP S.A.
CAP es el mayor productor de acero de la costa oeste de Sudamérica, tiene tres áreas
de negocios principales: CAP Minería, dedicada la extracción de Hierro y otros
minerales en el norte de Chile; CAP Acero que procesa el hierro generado pellets de
Acero y CAP Procesamiento de Acero, área que se encarga de generar productos
finales en acero en su planta en Huachipato.
CAP se inserta en un mercado global del hierro y el acero, compitiendo contra
empresas tales como VALE, BHP Billiton y Rio Tinto. Este mercado, durante los
últimos 10 años creció fuertemente, y presionó los precios, gracias a una alta demanda
en China y en otros mercados emergentes, así como una capacidad de producción
limitada en el mundo. Durante estos años, se realizaron grandes inversiones por el
lado de la oferta, lo que, sumado a una disminución del crecimiento de China y otras
economías, han llevado a que en el último año los precios del Hierro hayan caído
aproximadamente en un 40%.
Todos estos factores hacen que CAP se encuentre en una situación financiera
inestable y muy volátil, por lo que realizar una valoración de la compañía podría verse
afectada rápidamente por cualquier evento externo que altere los supuestos de este
informe.
Para este trabajo se utilizaron los dos métodos de valoración más reconocidos:
valoración por flujos de caja descontados y valoración por múltiplos de empresas
comparables.
A partir de estos modelos, se estima un precio de la acción de USD 9,9 y USD 9.14,
mediante valoración por flujo de caja descontados y valoración por múltiplos
respectivamente, tomando en cuenta una valoración en el periodo 2014-2018. Este
precio se compara con USD 10,5 al 30 de septiembre de 2014. | CL |
