| Abstract | dc.description.abstract | Este informe tiene por objetivo entregar una valoración de la compañía CAP S.A.
CAP es el mayor productor de acero de la costa oeste de Sudamérica, tiene tres áreas de
negocios principales: CAP Minería, dedicada la extracción de Hierro y otros minerales en el
norte de Chile; CAP Acero que procesa el hierro generado pellets de Acero y CAP
Procesamiento de Acero, área que se encarga de generar productos finales en acero en su
planta en Huachipato.
CAP se inserta en un mercado global del hierro y el acero, compitiendo contra empresas tales
como VALE, BHP Billiton y Rio Tinto. Este mercado, durante los últimos 10 años creció
fuertemente, y presionó los precios, gracias a una alta demanda en China y en otros
mercados emergentes, así como una capacidad de producción limitada en el mundo. Durante
estos años, se realizaron grandes inversiones por el lado de la oferta, lo que, sumado a una
disminución del crecimiento de China y otras economías, han llevado a que en el último año
los precios del Hierro hayan caído aproximadamente en un 40%.
Todos estos factores hacen que CAP se encuentre en una situación financiera inestable y muy
volátil, por lo que realizar una valoración de la compañía podría verse afectada rápidamente
por cualquier evento externo que altere los supuestos de este informe.
Para este trabajo se utilizaron los dos métodos de valoración más reconocidos: valoración
por flujos de caja descontados y valoración por múltiplos de empresas comparables.
A partir de estos modelos, se estima un precio de la acción de USD 9,9 y USD 9.14, mediante
valoración por flujo de caja descontados y valoración por múltiplos respectivamente,
tomando en cuenta una valoración en el periodo 2014‐2018. Este precio se compara con
USD 10,5 al 30 de septiembre de 2014. | CL |
