Valoración de Paz Corp S.A.

Abstract

Este trabajo corresponde a la valoración de Paz Corp S.A, sociedad anónima abierta cuyas acciones se transan en la Bolsa de Santiago desde el año 2006. El método escogido para la valoración es el de Flujo de Caja Descontado. El desarrollo de este informe se estructura en cuatro partes. La primera parte consiste en una descripción de la empresa y la industria, las formas de financiamiento de la compañía y la determinación de su estructura de capital objetivo. Luego corresponde la determinación del costo patrimonial y el costo de capital de la empresa. Posteriormente se analiza la operación del negocio en base a las tasas de crecimiento reales de la empresa y las perspectivas de crecimiento de la industria para los años 2015 al 2019; la clasificación de los activos de la compañía y el análisis de cada una de las cuentas de los estados de resultados, para construir un estado de resultados proyectado desde el 1 de Julio de 2015 hasta el 2019 inclusive. Por último se efectúa la valoración de la empresa mediante el uso del método de Flujos de Caja Descontado, considerando la proyección del estado de resultados, los ajustes para determinar el Flujo de Caja Bruto y las inversiones proyectadas para la obtención del Flujo de Caja Libre de la empresa. La valoración entrega como resultado un valor de la Compañía equivalente a 12.429.569 UF, el cual al sumar los activos prescindibles y descontar el déficit de capital de trabajo al 30 de Junio de 2015, junto con restar la deuda financiera a esa misma fecha, se obtiene un valor de Patrimonio Económico de la Compañía de 4.295.926 UF. Estos valores implican un Valor Estimado de la Acción de la Compañía de $378,75. Una vez estimado un Valor de la Acción de la Compañía se ha comparado con el valor de mercado de la acción a la fecha de valoración el cual corresponde a $364,48 lo que representa una desviación del precio estimado versus el valor de mercado de un (+) 3,91%.