Estructura temporal de tasas de interés como predictor de la actividad económica

Abstract

El motivo de nuestro trabajo es probar si existe una relación positiva entre el PIB real y la estructura temporal de tasas de interés también llamada curva de retornos o Spread, para esto, tomamos como indicador de la trayectoria del PIB al cambio del IMACEC, construimos el Spread como la diferencia entre tasas de interés de largo plazo y de corto plazo, y probamos la capacidad de predicción tomando un solo Spread, el Spread hasta con 14 rezagos y construimos modelos de predicción del IMACEC con las variables adicionales IPSA y M1. Probamos dos tipos de Spread: Uno con el BCU de 20 años como tasa larga y la tasa cobrada en operaciones de hasta 90 días como tasa corta, y otro con los BCUs de 30 y 1 años. Encontramos que el Spread construido con los BCUs de 30 y 1 años entrega mejores estimaciones del IMACEC futuro, y que la predicción es robusta hasta un horizonte de predicción de 7 períodos.