Rates of return for industrial R&D in Chile

Abstract

Using a panel data of innovative Chilean firms, we obtain a private return for R&D expenditure close to 30% during the nineties. Despite the fact of being almost twice the return obtained for physical capital - 17 %, results show that R&D expenditure causes contemporaneous negative impacts over firms’ profits suggesting that a learning process is in place. Nevertheless, after two years, the net effect is positive and may explain why private participation in research activities is still very low in Chile.

Utilizando datos de panel correspondientes a empresas inovativas en Chile, se obtuvo que el retorno privado para los gastos de investigación y desarrollo fuera cercano al 30% durante la década del noventa. A pesar del hecho de que el retorno en investigación y desarrollo es mayor en casi dos veces al obtenido para el capital físico (17%), los resultados muestran que el gasto en investigación y desarrollo causa impactos negativos sobre las ganancias de las empresas, lo que indica la presencia de un proceso de aprendizaje. En ese sentido, después de dos años, el efecto neto es positivo y podría explicar porqué la participación privada en actividades de investigación aún se encuentra muy bajo en Chile.