Tesis para optar al grado académico de Magíster en Economía
es_ES
Abstract
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Analizamos una econom a con mercados nancieros incompletos donde existen activos reales
sujetos a riesgo de cr edito y activos nominales libres de default. Permitimos la inclusi on de penali-
dades extra-econ omicas en la funci on de utilidad modelando \short-sales" de garant as hipotecarias.
Mostramos, bajo hip otesis usuales en preferencias y asignaciones iniciales, que siempre existe un
equilibrio competitivo en nuestra econom a.