Tasas de interés domésticos y flujos de capital extranjero en el proceso de liberalización de la economía

Abstract

¿Cuáles son los límites para una desregulación exitosa en la liberalización del sistema bancario en los países en desarrollo? La mantención de tasas de interés reales positivas, tanto en los depósitos como en los préstamos, alienta una inversión descentralizada, intensa y eficiente. La creación de expectativas de estabilidad en el nivel de precios y en el tipo de cambio es la manera menos riesgosa de inducir a los ahorrantes internos a adquirir activos financiero (reales) y a abstenerse de inversiones productivas de bajo retorno.

What are the limits to successful deregulation in the liberalization of the banking system in developing countries? The maintenance of positive real interest rates, both in deposits and loans, encourages a decentralized, intense and efficient investment. Creating expectations of price and exchange rate stability is the least risky way to induce domestic savers to buy (real) financial assets and to refrain from low return productive investments.