Valoración de la empresa minera multinacional : Kinross Gold Corporation

Abstract

El presente trabajo corresponde a la valoración de la multinacional empresa de Oro Kinross Gold Corporation (KGC) al 30 de junio del 2016 a través del método de flujos de caja descontados. También se realiza una comparación con el método de múltiplos. En primer lugar, se realiza un análisis de la empresa y minería del Oro. Se tomaron criterios base de acuerdo a la realidad actual que muestra la empresa y su carácter multinacional para poder realizar la valoración de la tasa de costo promedio ponderado y los flujos proyectados. El resultado de su tasa de costo promedio ponderado WACC es 5,94%. Luego se realiza un análisis de las ventas históricas a nivel de empresa y las estimaciones de la industria del Oro, análisis de costos, activos y una proyección de sus resultados. Finalmente, a partir de los ajustes al Estado de Resultados proyectado se obtienen los flujos de caja libre, los que se descuentan a la tasa de costo promedio ponderado para obtener el valor de la empresa. Bajo los supuestos base realizados en el presente trabajo donde se definió también una prima por liquidez de 3%, los resultados del método de flujos de caja descontados muestran que la empresa multinacional Kinross Gold Corporation, al 30 de Junio del 2016, se encuentra valorizada en 6.008 MM US$. Al 30 de Junio del 2016, el valor de mercado de las acciones es 4,89 US$/acción versus el precio valorizado en el presente estudio de 4,83 US$/acción (+1,3%). Al sensibilizar resultados de la valorización y retirar la prima por liquidez de 3%, el resultado de la valorización de la compañía KGC es 7.608 MM US$. Se recomienda continuar con posteriores estudios con el objetivo de analizar nuevos métodos de valoración para empresas mineras Auríferas multinacionales.