Propuesta de cálculo para la tasa de costo de capital del sector sanitario en Chile

Abstract

El sector sanitario chileno presenta una metodología de estimación de tasa de costo de capital que parece estar desactualizada con las características propias del sector. Las rentabilidades muestran niveles estables y relativamente elevados con respecto a otros sectores y los costos de capital correspondientes. En este sentido, en particular los sectores regulados, poseen factores de riesgo específicos que deben ser incluidos en la metodología de estimación. Es por esto que el presente trabajo, busca mejorar el método de cálculo actual, con sustentos en aspectos económicos y financieros. De esta forma, se plantea la necesidad de usar una nueva metodología, que se adapte a las condiciones específicas, reflejando las condiciones del mercado permitiendo un retorno “justo” a la firma, con respecto al costo de la misma. Para esto se utiliza un análisis, tanto del contexto general, la metodología teórica existente, experiencia comparada y empírica, así como las condiciones propias del sector. En base a lo anterior se concluye que es necesaria una actualización de la metodología, disminuyendo arbitrariedades, y asignando de mejor manera los riesgos relativos de cada firma.