Valoración de la empresa Tagarópulos S.A.

Abstract

La presente tesis de grado detalla el ejercicio de la Valoración Económica de Empresas Tagarópulos, S.A. (TAGA), tenedora de Tagarópulos, S.A., empresa líder en comercio al por mayor y al por menor en la República de Panamá, mediante el método de Flujo de Caja Descontado. Este trabajo consideró la información financiera de la empresa desde el año 2013 hasta el 30 de junio de 2017 y se estimaron los flujos hasta el año 2021, considerando el año 2022 como valor terminal de la compañía. Todos los montos son expresados en la moneda nacional de Panamá, el balboa, cuyo valor equivale al dólar de EE.UU. Empresas Tagarópulos, S.A. consolida sus estados financieros en septiembre de cada año. Este documento inicia con una presentación del método de Flujo de Caja Descontado, utilizado para la Valoración Económica de TAGA. Luego se continúa con una descripción de la empresa y su industria, también se detallan los principales competidores de TAGA en la industria de venta al por mayor y por menor. En base a los principios del método de Flujo de Caja Descontados, se desarrollaron los cálculos necesarios para obtener la estructura de capital. Con esta información, se detalla la estimación del costo de capital de la empresa (Ko), tasa de descuento necesaria para realizar los cálculos de los Flujos de Caja Libres. Seguidamente, se presenta un análisis operacional del negocio y el mercado, que contiene estimaciones necesarias para construir y proyectar el estado de resultado. Se realizó un escrutinio de la relación y volatilidad de cada cuenta para fundamentar debidamente los supuestos utilizados en la proyección que, en conjunto con los demás componentes de este estudio, establecen los requisitos necesarios para realizar la Valoración Económica de Empresas Tagarópulos, S.A. Como punto final, se presentan las conclusiones de este análisis, en las que se comprueba una sobrevaloración de la empresa por parte del mercado, al comparar el precio por acción calculado versus el registrado al 30 de junio de 2017.