Aplicaciones, estimaciones y propuesta de eficiencia predictivas de riesgo liquidez con la métrica 𝑳�VAR para acciones chilenas

Abstract

En el mercado de valores, los inversionistas buscan instrumentos en los cuales invertir y donde, las empresas o emisores requieren financiar sus proyectos. Ambos grupos negocian valores financieros a través de intermediarios. Un riesgo importante de este mercado, es el riesgo de liquidez. El objetivo del presente estudio es cuantificar y estimar las pérdidas potenciales por riesgo liquidez para acciones chilenas. Proponiendo una metodología que capte este riesgo. Se propone la metodología 𝐿VAR de Bangia (1998) a 35 acciones IPSA1, toman datos desde el período 10 de noviembre de 2016 al 31 de agosto de 2018, obteniendo 450 datos diarios. Se crean 5 portafolios de 7 acciones, ordenados según los criterios de liquidez, monto transado y presencia bursátil. Tomando 300 datos diarios para estimar con la propuesta 𝐿VAR. Para luego tomar los 150 datos diarios restantes, para realizar una verificación de los resultados obtenidos anteriormente. Los resultados de las estimaciones muestran, que las variables montos transados y presencia bursátil, son fundamentales para la correcta predicción en la pérdida por liquidez de un activo y sus portafolios. Dado lo anterior, se propone la métrica 𝐿VAR, para la medición y la problemática del riesgo por liquidez de las acciones chilenas. El modelo 𝐿VAR propuesto, mostró, que puede estimar con una alta precisión. Su aplicación, genera una mejora 256 millones a la sobrestimación del 𝐿VAR por potenciales perdidas por riesgo liquidez, obteniendo un 267% de mejoramiento estimativo.