Valoración de Empresa Cencosud S.A.

Abstract

Este trabajo tiene por finalidad valorar la empresa Cencosud con la metodología de Valoración por Múltiplos. Cencosud es una de las empresas más importantes del retail en Chile, los principales negocios en los que opera son: Supermercados, Tiendas por Departamento, Tiendas de Mejoramiento del Hogar, Inmobiliario y Servicios Financieros. Sus operaciones físicamente encuentran en Chile, Argentina, Brasil, Perú, y Colombia. A través del informe se revisan las Metodologías de Valoración, la descripción de la Empresa y la Industria, su financiamiento, se estima la Estructura de Capital, Costo Patrimonial y el Costo de Capital, para finalmente llegar a Valoración por Múltiplos, mostrando los cálculos necesarios para la obtención de su valor teórico. El resultado del trabajo es el valor final de una acción con la información disponible al 30 de junio 2017.

Este trabajo tiene como objetivo realizar una valoración económica de Cencosud S.A. al 30 de Junio de 2017 a través del método de flujos de caja libre descontados. Para este propósito se utilizó información financiera publica de las propias memorias de la compañía y de los estados financieros publicados en la Superintendencia de Valores y Seguros desde Diciembre de 2013 a Junio de 2017. Cencosud S.A. es una compañía chilena y de las con mayor presencia en el mercado del retail latinoamericano, con operaciones en Chile, Argentina, Brasil, Perú y Colombia, además de tener una oficina comercial en Shanghái. Los negocios donde opera son en hipermercados, supermercados, tiendas por departamento, mejoramiento del hogar y construcción, inmobiliario y centros comerciales, entretención familiar y servicios financieros (seguros, banco y tarjeta de crédito). Para la valorización se realizó una proyección de sus flujos de cajas futuros para los próximos 5 años (2018 – 2022) considerando tasas de crecimiento históricas, análisis de la industria y anuncios de la misma empresa. Estos flujos se descontaron a una tasa de costo de capital de 6,35%, obteniendo de esta forma un valor de la acción de Cencosud S.A. de $1.533,86 al 30 de Junio de 2017.