The effects of the 2010 chilean natural disasters on the stock market

Abstract

The 2010 Chilean earthquake and tsunami were among the strongest in the world history. The exogeneity of these natural disasters provides the opportunity to test stock price reactions. Using a sample of 42 firms listed in the Santiago Stock Exchange, we develop an event study methodology considering heterogeneity in volatility. Chilean stock market volatility increased by 240% (120%) during the 5 (11) trading days after the earthquake. The results are informative about the behavior of the stock prices: returns are positive in sectors the retail, real estate, and banking sectors and negative in food, steel, and forestry. Insurance coverage decreases the impact on economic growth.

El terremoto y tsunami chileno del 2010 se encuentran entre los de mayor fuerza en la historia mundial. La exogeneidad de estos desastres naturales nos entrega la oportunidad de probar las reacciones de los precios accionarios. Usando una muestra de 42 empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, desarrollamos el uso de la metodología de estudios de eventos considerando heterogeneidad en volatilidad. La volatilidad de la bolsa accionaria chilena aumentó en 240% (120%) durante los 5 (11) días de transacciones posteriores al terremoto. Los resultados son informativos acerca del comportamiento de los precios accionarios: Retornos son positivos en sectores como retail, inmobiliario y bancos, mientras que fueron negativos en sectores como alimentos, acero y forestal. La cobertura de seguros disminuyó el impacto en el crecimiento económico.