Sanciones aplicables a ilícitos cometidos con ocasión de una operación de concentración

Abstract

Este trabajo tiene dos objetivos. El primero de ellos es presentar el nuevo régimen de control de operaciones de concentración incorporado por la Ley N° 20.945 al Decreto Ley N° 211, y mostrar que la norma que tipifica los ilícitos que pueden ser cometidos con ocasión de estas operaciones, hace una remisión demasiado amplia al catálogo de sanciones descritas en el artículo 26 del Decreto Ley N° 211. La falta de criterios legales, jurisprudenciales y doctrinales en nuestro país, con miras a determinar la sanción más adecuada para cada una de las conductas previstas en el nuevo artículo 3° bis, hace incierta la resolución de casos futuros sobre la materia, siendo necesaria la aplicación de los principios del Derecho Administrativo Sancionador. De esto trata el Capítulo I. El segundo objetivo de este trabajo es explicar los criterios que la Comisión Europea y los tribunales estadounidenses han elaborado para justificar las sanciones impuestas a empresas que han infringido los deberes contemplados en sus respectivas normativas sobre fusiones y adquisiciones (“Mergers and Acquisitions” o “M&A”), tarea que será desarrollada en los Capítulos II y III de esta obra, respectivamente. Esencialmente, se concluye que las sanciones aplicadas por organismos extranjeros a estos casos son casi exclusivamente multas, tras una ponderación entre la gravedad de la conducta y el dinamismo de los mercados. Estimo que las similitudes entre la normativa comparada y la introducida por las modificaciones más recientes al Decreto Ley N° 211, contribuirán a dilucidar los criterios que nuestros organismos debiesen aplicar para la resolución de esta clase de ilícitos en nuestro país. En el Capítulo IV se analiza el primer caso chileno sobre la materia, a la luz de los principios previamente identificados. Finaliza esta investigación con algunas conclusiones de cierre.