Valoración de Echeverría Izquierdo S.A.

Abstract

El presente documento tiene como propósito determinar el valor del precio de la acción de la empresa abierta Echeverría Izquierdo S.A. al 30 de junio de 2018, en base a una estimación del valor de la empresa a través de valoración por múltiplos. Echeverría Izquierdo es un grupo de empresas del sector Construcción e Inmobiliaria con operaciones en áreas como bienes raíces, obras civiles y concesiones, entre otras y cuenta con más de 40 años de experiencia en la industria. La empresa controla sus principales filiales a través del capital y a su vez participa en diversos consorcios creados para proyectos específicos. La base para desarrollar este documento ha sido la información financiera de la Empresa junto con información disponible pública. No obstante, frente a la complejidad de obtener información sobre el desarrollo futuro de la Empresa, trabajamos con supuestos en base a análisis independientes. Con la información obtenida, se estimó el valor de la Empresa, a través del método de valoración por múltiplos y al considerar sólo los múltiplos relevantes para la industria, siendo los ratios Price- Earnings y Enterprise Value to EBITDA, se obtiene un precio accionario promedio de CLP 393,58. La desviación con el valor bursátil al 30 de junio de 2018, de CLP 280,00, se debe principalmente a dos factores. Primero, consideramos que, al término del primer semestre de 2018, la Empresa posee una presencia bursátil muy baja, de un 51,42%, y por lo tanto, el precio de mercado no es altamente representativo del valor intrínseco de la acción. Segundo, aunque el análisis de mercado que se realiza en este documento se basa en información pública, las expectativas del desarrollo futuro de la Empresa y de la Industria son el resultado de las expectativas de los autores, lo cual genera ciertas desviaciones respecto al precio de mercado.

El presente documento tiene como propósito determinar el valor del precio de la acción de la empresa abierta Echeverría Izquierdo S.A. al 30 de junio de 2018, en base a una estimación del valor de la empresa a través de flujos de caja descontados. Echeverría Izquierdo es un grupo de empresas del sector Construcción e Inmobiliaria con operaciones en áreas como bienes raíces, obras civiles y concesiones, entre otras y cuenta con más de 40 años de experiencia en la industria. La empresa controla sus principales filiales a través del capital y a su vez participa en diversos consorcios creados para proyectos específicos. La base para desarrollar este documento ha sido la información financiera de la Empresa junto con información disponible pública. No obstante, frente a la complejidad de obtener información sobre el desarrollo futuro de la Empresa, trabajamos con supuestos en base a análisis independientes. Con la información obtenida, se estimó el valor de la Empresa, a través del método de flujos de caja descontados, en MUF 8.174 y el valor del Patrimonio Económico en MUF 5.457. En base a estos cálculos, se estimó el valor del precio de la acción de la Empresa en CLP 244,84, el cual está un 12,56% por debajo del precio bursátil de la acción de CLP 280. La desviación se debe principalmente a dos factores. Primero, se debe considerar que, al término del primer semestre de 2018, la Empresa posee una presencia bursátil muy baja, de un 51,42%, y por lo tanto, el precio de mercado no es altamente representativo del valor intrínseco de la acción. Segundo, aunque el análisis de mercado que se realiza en este documento se basa en información pública, las expectativas del desarrollo futuro de la Empresa y de la Industria son el resultado de las expectativas de la autora, lo cual genera ciertas desviaciones respecto al precio de mercado.