Valoración de Sociedad Anónima Viña Santa Rita : mediante método de flujos de caja descontados

Abstract

El presente informe tiene como objeto determinar el Patrimonio Económico y el precio de la Acción de la Sociedad Anónima Viña Santa Rita al 30 de septiembre de 2018. Viña Santa Rita fue fundada en el año 1880 por don Domingo Fernández Concha, y en el año 1980, el Grupo Claro y a empresa Owens Illinois, principal productora de envases de vidrio del mundo, adquirieron parte del patrimonio de Viña Santa Rita, dándole un impulso a la empresa en distintos aspectos, como por ejemplo en el ámbito productivo, introduciendo adelantos tecnológicos y técnicas de elaboración de vinos. La estructura del informe comienza con la descripción de la empresa y de la Industria en la cual está inserta, identificando a los principales competidores de Viña Santa Rita, empresas que transan sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago. Se revela la estructura de Financiamiento y la Estructura de Capital, para así comenzar con el proceso de proyección del Estado de Resultados y de Flujos de Caja libres de la Viña. Para efectos de Valoración, el periodo de proyección abarca desde el cuarto trimestre del año 2018, al 31 de diciembre de 2022, con una perpetuidad sin crecimiento a partir del año 2023. El Método de Valoración utilizado es el método de Flujos de Caja Descontados, para lo cual se estimó el Beta de la Empresa a través del Modelo de Mercado, utilizando como referencia el Índice General de Precios de las Acciones (IGPA). Posteriormente se determina el Costo de Capital de la Empresa (WACC), tasa a la cual se descontarán los flujos de caja libres proyectados. Como resultado del proceso de estimación del Patrimonio Económico, se obtiene un precio de la acción de $148, generando una variación del 1,7% con respecto al precio real de mercado al 30 de septiembre de 2018, el cual es $146 por acción.