Valoración Empresas CMPC

Abstract

El presente informe presenta la valoración de la empresa CMPC al 30 de septiembre de 2018 mediante las metodología de valoración por múltiplos, para esto se ha ocupado la información histórica de la compañía entre el 01-01-2014 y el 30-09-2018 CMPC es una empresa chilena inserta en el rubro madero-forestal, sus actividades se encuentran divididas en tres grandes áreas: Celulosa, Packaging y Softys, Es el segmento de celulosa el que constituye la mayor parte del negocio, el cual representa cerca de un 90% del EBITDA de la compañía, al 30 de septiembre de 2018 CMPC presenta activos totales por UF 361.507.290 y ventas por 114.333.244 Para los años 2014-2018 se puede observar una alta volatilidad en los resultados obtenidos, esto está explicado principalmente por dos motivos: -Los precios de la celulosa han tenido una alta volatilidad, desde principio de 2014 hasta mediados de 2017 presentan una continua tendencia a la baja, mientras que desde junio de 2017 a septiembre de 2018 los mismos presentan un importante repunte hasta los máximos históricos. -Durante los años 2014 y 2015 CMPC implementó su nueva planta Guaiba II la cual cuenta con una capacidad de 1.300.000 Toneladas por año. Ell método de valoración por múltiplos mediante el múltiplo de Price to book value da una valoración de 250.755.021 lo que representa una valoración de un 3,36% superior al precio de la acción.

presente informe presenta la valoración de la empresa CMPC al 30 de septiembre de 2018 mediante las metodologías de flujo de caja descontado y valoración por múltiplos, para esto se ha ocupado la información histórica de la compañía entre el 01-01-2014 y el 30-09-2018 CMPC es una empresa chilena inserta en el rubro madero-forestal, sus actividades se encuentran divididas en tres grandes áreas: Celulosa, Packaging y Softys, Es el segmento de celulosa el que constituye la mayor parte del negocio, el cual representa cerca de un 90% del EBITDA de la compañía, al 30 de septiembre de 2018 CMPC presenta activos totales por UF 361.507.290 y ventas por 114.333.244 Para los años 2014-2018 se puede observar una alta volatilidad en los resultados obtenidos, esto está explicado principalmente por dos motivos: -Los precios de la celulosa han tenido una alta volatilidad, desde principio de 2014 hasta mediados de 2017 presentan una continua tendencia a la baja, mientras que desde junio de 2017 a septiembre de 2018 los mismos presentan un importante repunte hasta los máximos históricos. -Durante los años 2014 y 2015 CMPC implementó su nueva planta Guaiba II la cual cuenta con una capacidad de 1.300.000 Toneladas por año. En lo que respecta a la valoración por flujos descontados se ha realizado una proyección de sus estados financieros para los años 2019-2022, el valor terminal se ha calculado mediante el método de perpetuidad mientras que la tasa de descuento se ha estimado en un 7,4% con esto se ha obtenido una valoración económica de UF 244.791.745 lo que corresponde a un upside del 0,91% respecto del precio de mercado al cierre de septiembre 2018 Por su parte, el método de valoración por múltiplos mediante el múltiplo de Price to book value da una valoración de 250.755.021 lo que representa una valoración de un 3,36% superior al precio de la acción.