Valoración de empresas Salfacorp S.A. : mediante el método de flujos de caja descontados

Abstract

Este informe presenta una valoración económica de empresas Salfacorp S.A. (en adelante Salfacorp, la compañía, la empresa) al 30 de junio de 2019. Salfacorp es la más importante compañía del rubro de Ingeniería, Construcción e Inmobiliaria en Chile. La empresa ha expandido su experiencia en el negocio y se ha abierto a explorar nuevos mercados, destacándose su participación en países como Perú, Colombia y Panamá. En este momento las perspectivas de mercado para Salfacorp son moderadamente optimistas, de acuerdo con la información entregada en el informe MACH 50, donde indicadores mensuales como el IMACON ha tendido paulatinamente al alza, dinámica que se ha visto corroborada con aumentos en la contratación de mano de obra y crecimiento de las ventas al por mayor de materiales para la construcción. Para la valoración de compañía se utilizaron los estados financieros anuales entre los años 2015 y 2018, más los estados financieros intermedios al 30 de junio de 2019, de acuerdo con la información publicada por la empresa en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Tomando como base esa información financiera de la empresa, se determinó su comportamiento histórico, para de esta manera proyectar los Estados de Resultados primero al cierre de 2019 y posteriormente para el periodo 2020-2023, para luego proceder con el método de valoración establecido. La valoración de Salfacorp se realizó a través del método de flujo de caja descontado, determinando un valor de la acción de $128, lo que representa un 14,99%, del precio de mercado de la acción al 30 de junio de 2019. Cabe señalar que toda valoración puede verse afectada por shocks futuros que afecten tanto al país como a la industria en particular.