Valoración de empresa Falabella S.A. : mediante metodología de flujo de caja descontado

Abstract

En el siguiente informe, se presentan los resultados de la valoración económica de Falabella S.A. al 30 de septiembre de 2019, mediante la metodología de flujo de caja descontado. Para lo cual se analizó información económica y contable de manera histórica de la compañía de diferentes fuentes de información a través de los reportes emitidos por la Comisión para el Mercado Financiero, Banco Central de Chile y reportes emitidos por la misma compañía en Chile entre otras fuentes. Falabella se encuentra dentro de las compañías más grandes de retailers en la región suramericana encontrándose en la posición número seis de las quinientas empresas más grandes de Chile en 2019 por América Economía, con una diversidad de sectores en los que opera en el rubro del retail como: tiendas por departamento, mejoramiento del hogar y construcción, supermercados e inmobiliario que en conjunto conforman el rubro no bancario de la compañía y por otra parte el rubro financiero dedicado a los servicios de banca de personas y corporativo. Actualmente la compañía cuenta con operaciones en Chile, Perú, Colombia, Argentina, Brasil, Uruguay y con su reciente apertura de operaciones en México. Sus acciones transan en la Bolsa de Comercio de Santiago y en la de Nueva York. Para el desarrollo de la metodología de valoración fue necesario hacer un análisis previo de sus estados financieros para conocer su comportamiento financiero, forma de financiamiento y estructura de capital que ha mantenido durante los años analizados, para posteriormente definir la tasa de costo de capital (WACC) de 5,01% al 30 de septiembre de 2019, para luego estimar la proyección de los ingresos y obtener así el flujo de caja libre de la compañía para el cálculo del patrimonio económico, cuyo resultado fue de 410.057 MUF con 2.508.845 miles de acciones suscritas y en circulación a esa fecha. Al convertir el patrimonio económico de la compañía a pesos chilenos la acción da un valor de $4.584,38 el cual difiere del precio de mercado en un 11,22% al 30 de septiembre de 2019 que cerró con un precio de 4.122,00.