Valoración económica de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones de Chile ENTEL S. A. : metodología de flujos de caja libre futuros descontados

Abstract

En lo siguiente, se realizó una valoración económica a la empresa nacional de telecomunicaciones de chile (ENTEL S.A), mediante la metodología de flujos de caja libre futuros descontados. La compañía tiene operaciones en Chile y Perú, y es una de las principales empresas, pertenecientes a la industria de telecomunicaciones de cada país. En la proyección de los ingresos operaciones, se consideró principalmente, información histórica del crecimiento de los ingresos operacionales, información histórica del crecimiento de la industria de telecomunicaciones en Chile, estudios del Banco Central de Chile y estudios del Banco Central de la Reserva del Perú de proyecciones del PIB de Perú. El costo de capital promedio ponderado, con el cual, los flujos de caja libre futuros son determinados en VP, es 5,986%, considerando costo de la deuda y costo patrimonial en función al modelo CAPM. La proyección de los flujos de caja libre a valor presente son 118.972.248 UF, el total de los activos prescindibles son 29.434.206 M UF, la deuda financiera son 70.569.413 M UF, se estimó que el valor total de los activos es 148.406.454 M UF. Por lo tanto, la estimación del valor del patrimonio económico es 77.837.042 M UF y considerando que el numero de acciones en circulación, son 302.017.113. Finalmente, el precio de la acción de ENTEL S.A. es $ 7.296 CLP según la metodología y las proyecciones planteadas. El precio de la acción al 29-12-19 es $ 5.348 CLP. Es decir, el precio en el mercado esta por debajo del estimado en un 21,43%, Por lo tanto, no se puede concluir que exista subvaloración puesto que el método de FCD tiene margen de error del 15%.