Fondos de Riqueza Soberana: la experiencia de Chile y Alaska

Abstract

La literatura económica ha estudiado ampliamente la relación que existe entre una alta dotación de recursos naturales y niveles de crecimiento que alcanza un país con estas características. Numerosos estudios han concluido, que dichos países, presentan, en la práctica, una serie de efectos negativos, que generan menores niveles de desarrollo económico que aquellos países especializados en productos manufacturados, llegándose a establecer la teoría de “la maldición de los recursos naturales”. Los países intensivos en recursos naturales han encontrado en los Fondos Soberanos una herramienta viable que permite mitigar estos efectos negativos, que se desprenden de la explotación de aquellos recursos y a su vez, convertirse en una fuente de ahorro para las futuras generaciones. Este estudio examina y evalúa los distintos enfoques respecto al surgimiento de los Fondos Soberanos y los objetivos que estos persiguen, para llevar a cabo esto, nos centraremos en el análisis de una política de larga data y en apariencia exitosa, como es el caso del Alaska Permanent Fund, con el objetivo de determinar las lecciones que esta experiencia pueda otorgar al Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) de Chile. En el primer apartado se analizarán los principales enfoques que explican el surgimiento de los Fondos Soberanos, para luego continuar con el estudio de ambas políticas, determinando así los objetivos que persiguen ambos casos con su creación, funcionamiento y evolución a lo largo del tiempo. Finalmente en el capítulo 5, se concluye el estudio identificando las variables que hicieron al fondo de Alaska superar su dependencia del recurso natural que lo originó, y proponer las directrices que podría replicar el Estado de Chile.

The economic literature has extensively studied the relationship between a high endowment of natural resources and the growth levels that a country with these characteristics achieves. Numerous studies have concluded that countries that are based on the exploitation of these resources for their economic growth have presented in practice a series of adverse effects. They will affect the country's development; creating lower economic development levels than the countries that use manufactured products, establishing the theory of the "curse of natural resources." Countries that are intensive in natural resources have found in the Sovereign Funds a tool that allows, on the one hand, to mitigate these adverse effects derived from the exploitation of natural resources and, on the other hand, as a source of saving of current resources for future generations. This study analyzes and evaluates the different approaches regarding the emergence of Sovereign Funds and their objectives. This study examines and evaluates the different approaches regarding the emergence of Sovereign Funds and the objectives they pursue. To do this, we will focus on the analysis of a long-standing and apparently successful policy, such as the Alaska Permanent Fund, with the objective of determining the lessons that this experience can provide to Chile's Economic and Social Stabilization Fund (FEES). In the first section, the main approaches that explain the emergence of the Sovereign Funds will be analyzed and then continue with the study of both policies, determining the objectives pursued by both States with their creation, operation, and evolution over time. Finally, in Chapter 5, the study conclude by identifying the variables that made Alaska's fund overcome its dependence on the natural resource that originated it, and proposing the guidelines that the State of Chile could replicate.