Rol estratégico de la inversión japonesa, en el desarrollo de la industria minera chilena

Abstract

En la minería de cobre de Chile, 9 empresas japonesas participan en 13 de los mayores proyectos privados del país. En esta tesis se analiza el rol estratégico que tienen las empresas japonesas en la materialización de proyectos mineros en Chile, se identifica y cuantifica el valor que aportan y se proyecta su rol a 2030. Para lo cual se plantea un marco teórico basado en una revisión bibliográfica especializada en industria minera, economía y finanzas. Para luego, a la luz de este marco teórico, analizar los datos disponibles relacionados con la estructura del mercado minero y de fundiciones, la participación de empresa japonesas en proyectos mineros en Chile y en el mundo y los factores que motivan un mayor nivel de integración de estas empresas en la minería chilena. A partir del análisis anterior, se identifican las palancas de valor relacionadas con: Un aumento del poder en el mercado mundial de concentrados producto de la integración. Reducción de costos operativos en las fundiciones en la medida que aseguran un suministro estable de concentrados de cobre. Reducción del costo de capital de proyectos mineros en que participan a través de financiamientos más eficiente, al entregar señales valiosas a los bancos, capturando subsidios al financiamiento proveídos por el gobierno de Japón. Bajos costos de transacción en la asociación entre empresas japonesas y mineras, en la medida que mantienen una relación de alto entrelazamiento. Finalmente se plantea un modelo numérico para cuantificar las sinergias y palancas de valor identificadas, y se aplica dicho modelo a un caso de estudio correspondiente a la venta que realizó Teck Resources del 30% del proyecto Quebrada Blanca fase II a dos empresas japonesas. Se concluye que el rol de las empresas japonesas en la minería chilena consiste en apalancar el desempeño económico de los proyectos mineros, reducir asimetrías de información y ejecutar la política estatal de abastecimiento de materias primas del gobierno japonés. Con la ventaja competitiva de tener acceso a un financiamiento preferente, una relación estrecha con empresas mineras internacionales y una buena reputación en la participación de proyectos mineros en Chile y en el mundo. Se proyecta que a 2030 Japón incrementaría marginalmente su nivel de integración logrando el objetivo de asegurar un 80% de concentrado de cobre , pero enfrentando desafíos relacionados con un menor beneficio marginal de la integración para la economía japonesa, mayor complejidad en proyectos mineros, madurez del sector minero chileno y mayor rivalidad con China.