Valoración de SONDA S.A.

Abstract

SONDA es una empresa consolidada a nivel latinoamericano, líder en servicios y soluciones en Tecnologías de Información (TI) para empresas e instituciones con presencia en 10 países y 3.000 ciudades. Maneja tres líneas de negocio: Plataformas, Servicios TI y Aplicaciones, siendo las dos últimas las que generan casi el 90% de los ingresos de la compañía. El presente documento tiene como objetivo realizar una valorización económica de SONDA al 30 de junio de 2020 utilizando el Método de Flujos de Caja Descontados, a través del cual se traen los flujos de caja a valor presente con la tasa de costo de capital promedio (WACC). Para estimar esta tasa se analizaron los precios históricos de la acción para un periodo de 3 años y su comportamiento respecto al Índice General de Precios de las Acciones (IGPA). Con el método anteriormente señalado, se obtuvo un precio de 564,69 pesos chilenos, el cual es 4,55% superior al precio real al 30 de junio de 2020 y que corresponde a 540,13 pesos chilenos. Esta diferencia se puede explicar por el criterio conservador que se utilizó para realizar la estimación y por el sector (tecnológico) al que pertenece la empresa, el cual tiene, generalmente, mayor volatilidad que el mercado. También, puede explicarse por el uso de una estructura de capital objetivo, es decir, aquella estructura de capital que se mantiene constante en el largo plazo. Y una tercera razón puede ser que existe optimismo en que el precio de la acción subirá y la empresa recuperará su valor una vez que la pandemia termine y el mercado junto con las inversiones propias de la empresa se reactiven.