Valoración ECOPETROL S.A. : mediante método de flujo de caja descontado y precio de la acción

Abstract

El objetivo del presente trabajo fue la calcular la valoración de la empresa Ecopetrol S.A. al año 2024 usando el método de flujo de caja descontado “valor terminal” y método de precio de la acción. Ecopetrol es una de las empresas petroleras más grandes del mundo, se dedica a la comercialización, producción, refinación y transporte del petróleo. Su principal mercado está en Colombia y parte de Brasil. De acuerdo con lo anterior, se utilizó el método de flujo de caja descontado el cual conllevó a realizar una estimación de la estructura de capital objetivo de la compañía tomando como referencia algunas empresas del sector e industria. Adicionalmente, se realizó proyección del estado de resultados y flujos operaciones partiendo de promedios históricos en función de los ingresos. Los flujos de caja de la compañía fueron determinados hasta Junio del año 2025, y fueron convertidos a US$ para efectos de estandarización con las tasas, de acuerdo con la información histórica presentada por la compañía y reportada a los diferentes entes reguladores. El costo de capital de la empresa fue de 8.8%, con una valor presente de todos sus flujos descontados de US$58,366 millones. Finalmente, como resultado del modelo de valoración se logró obtener un valor para el patrimonio de Ecopetrol de US$46,678 millones, con un precio objetivo por acción de COP$2,494, presentando un precio de la acción con descuento de un 15% comparado con el valor de la acción de la Compañía al 30 Junio de 2019 de COP$2,920.