Valoración VIÑA CONCHA Y TORO S.A. : por flujo de caja descontado

Abstract

Viña Concha y Toro S.A. se encuentra dentro del Top 5 en ventas a nivel Global. Es la segunda en hectáreas plantadas, con 9.918. A nivel nacional, alcanza un 33,8% del volumen total de exportaciones, siendo el principal actor de exportaciones. Cuenta con 55 viñedos, 13 bodegas y 3 plantas de envasado. Una de las principales fortalezas de la empresa es su amplia diversificación regional alrededor del mundo, siendo el mercado europeo su principal fuente de ingresos, ponderando un 34,5% de participación durante el periodo de análisis. La industria ha reflejado una baja de 12,2% en las ventas respecto al año anterior, mientras que Concha y Toro ha mermado sus ingresos por región en un 4,7%, lo que permite concluir que, si bien la empresa ha reducido sus ingresos, se posiciona de mejor manera que sus competidores. A junio de 2019, la empresa muestra una estructura de financiamiento equilibrada entre pasivos (50,9%) y patrimonio (49,1%). Respecto a sus pasivos, el 56,9% corresponden a pasivos financieros, dentro de los cuales se observa una alta concentración en préstamos con entidades financieras (45,6%) y obligaciones con el público (44,8%). El diferencial de ambos se complementa con derivados (de cobertura y no cobertura) y arrendamiento financiero. Como se indicó anteriormente, los ingresos han evidenciado una baja sostenida durante el periodo de análisis, cuyo impacto ha sido compensado por una mayor eficiencia, reduciendo los costos de venta y de distribución, lo cual genera una disminución de la ganancia por actividades de operación. Con todo, la empresa muestra utilidades estables durante el período de análisis, evidenciando una baja de 7,5% en 2018 respecto al 2015. El precio de la acción posee un comportamiento estable a través del tiempo, lo cual se refleja en un Beta de 0,554 a junio de 2019. Con todo esto, se determinó que el precio de la acción se encuentra en línea, al obtener un precio real de la acción de $1.352, mientras que al 30 de junio de 2019 se transó a $1.435 en la Bolsa de Santiago.