“Sobre el gasto fiscal y los ciclos económicos, el rol de las reglas fiscales”

Abstract

Existen países que tienden a mantener una política fiscal procíclica, es decir, tienden a aumentar el gasto fiscal en períodos de crecimiento económico y a disminuirlo cuando entran en la parte baja del ciclo, donde el nivel de actividad es menor o registran tasas de crecimiento negativas. Este comporamiento tiene efectos negativos sobre el bienestar de la población, por cuanto contribuye a amplificar y dar una mayor volatilidad a los ciclos económicos, profundizando tanto los períodos de auge como los de crisis. Por el contrario, una política fiscal contracíclica tiene efectos positivos, ya que ayuda a suavizar los ciclos económicos. La Figura 1 muestra la correlación simple entre el componente cíclico del gasto fiscal y la brecha del producto1 entre 1980 y 2014. Las barras en amarillo corresponden a países integrantes de la OCDE en 1975, mientras que las barras en gris corresponden al resto de los países de la muestra. Es posible notar que los países con una política fiscal contracíclica (correlación negativa), son principalmente países miembros de la OCDE, mientras que el resto tiende a mantener una política fiscal procíclica (correlación positiva). Existen diversos factores que pueden explicar que la política fiscal de una economía sea procíclica: bajo desarrollo institucional; dificultad en el acceso a los mercados financieros internacionales; distorsiones de economía política; entre otros, son elementos que hacen más probable observar una correlación positiva entre los ciclos económicos y el gasto fiscal2 No obstante, un instrumento que puede ayudar a reducir esta correlación corresponde a las reglas fiscales, cuyo uso ha aumentado en forma importante a partir del año 20003 . Así, la hipótesis que se plantea en esta investigación consiste en que la adopción de reglas fiscales ha contribuido a que países en vías de desarrollo transiten desde mantener una política fiscal procíclica a una contracíclica. Este trabajo es un aporte a la literatura actual, ya que extiende el análisis de esta correlación y evalúa la existencia de efectos diferenciados del uso de reglas fiscales en distintos componentes del gasto fiscal y en distintos momentos del ciclo económico.