Valoración Embotelladora Andina S.A. : mediante método de flujos de caja descontados

Abstract

El presente informe corresponde a la valoración de la empresa Embotelladora Andina S.A. utilizando el método de Flujo de Caja Descontado al 31 de diciembre de 2020. Para esto, se recopiló información financiera desde el 2014 al 2020 proveniente de distintas fuentes, tal como CMF, Reuters, Capital IQ y memorias reportadas por la misma compañía. Embotelladora Andina S.A. tiene la franquicia para producir y comercializar los productos de The Coca-Cola Company en ciertos territorios de Chile, Brasil, Argentina y en todo el territorio de Paraguay. Considerando el market share y los volúmenes de ventas de Embotelladora Andina S.A. por zona geográfica y globlales, la industria se define como bebestibles analcohólicos o “Soft Drink” en sectores de Latinoamérica. La empresa posee 28 filiales, coligadas y asociadas en los 4 distintos países en los que opera. En el informe se podrá encontrar la descripción de los distintos métodos de valoración de empresa, luego, una detallada descripción de la compañía y la industria, incorporando aspectos como reseña histórica, empresas comparables, regulación, fiscalización, accionistas mayoritarios y filiales. Posteriormente, se presentan los estados financieros de la compañía, desglosando su deuda financiera, patrimonio económico y estructura de capital objetivo. Luego, se calculan los betas y las tasas para obtener el costo de capital mediante WACC (Weighted Average Cost of Capital). Para proyectar el EE.RR. se analiza la industria, los ingresos y costos operacionales, y el resultado no operacional, así como los activos operacionales y no operacionales de la compañía. Con esta información se proyecta el EE.RR. y se calcula el FCL (Flujo de Caja Libre), para finalmente estimar el precio de la acción al 31 de diciembre de 2020 y compararlos con el precio de la acción real a esa fecha. El precio de la acción estimado para Embotelladora Andina S.A. a la fecha de valoración es de $2.220 y el precio de mercado al mismo día fue de $1.769, obteniendo una sobrevaloración de 20,3%.